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中国的大型民营房地产企业,此前的商业模式是靠举债大规模拿地循环开发,像滚雪球一样让资产越做越大。
随着整体市场危机,行业纾困的过程,也是房地产企业资产缩水的过程。
一方面,AMC入场以折扣方式优先拿走最优质的一些资产。AMC通过专项发债、与政府联合成立纾困资金等方式,对优质项目实行封闭管理,项目变现以后的收益由AMC优先分割,实际上等于变相的把项目出售转让;
另一方面,很多负债项目实际上已经是被诉资产,开发完成后的权益即会被依法交割剥离。
由此,受困大型房地产企业的资产,会逐步缩水,最终变成符合行业普遍规模的区域性房企,或者专注于某种特色行业的开发企业。
总体而言,拆掉规模过大的巨无霸房企集团,有利于建立公平的市场竞争环境,特别有利于区域性的中小企业,以及创新性的垂直行业开发企业。
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